9月12日，廈門信達(dá)公告，計劃募集資金不超過7億元投向LED業(yè)務(wù)。記者注意到，這已不是近期第一家加大對LED擴(kuò)產(chǎn)的上市公司—先是福日電子定增被否也要繼續(xù)做LED，后有國星光電募集資金做LED芯片。
半月不到，就有3家企業(yè)在LED行業(yè)中擴(kuò)張，但有券商研究員對記者表示，雖然今年以來LED的上中下游整體情況還好，行業(yè)整體相比往年回暖明顯，但是產(chǎn)能過剩的局面并沒有消除，尤其是上游。
7億加碼LED
廈門信達(dá)公告顯示，公司擬非公開發(fā)行不超過8000萬股，發(fā)行底價為9.72元/股，較停牌前收盤價折價14%，募集不超過7億元資金，投向安溪LED封裝新建項目、廈門LED應(yīng)用產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項目、RFID產(chǎn)品設(shè)計和生產(chǎn)線擴(kuò)建項目。安溪LED封裝新建項目是此次投資的重點(diǎn)，總投資額為4.3億元，其中募集資金投入3.9億元；廈門信達(dá)光電LED擴(kuò)產(chǎn)項目和RFID項目將各投入1.5億元。
安溪LED封裝新建項目將有6條封裝生產(chǎn)線，另外還包括建設(shè)LED封裝廠房、研發(fā)試驗中心、倉儲中心。建設(shè)期24個月，預(yù)計達(dá)產(chǎn)后年平均利潤總額達(dá)到4461.02萬元。信達(dá)光電LED擴(kuò)產(chǎn)項目計劃新建4條照明應(yīng)用生產(chǎn)線，項目建設(shè)期同樣是24個月。
公司稱，上述項目的建設(shè)有利于擴(kuò)大公司電子信息業(yè)務(wù)板塊優(yōu)勢產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，提升相關(guān)產(chǎn)品的市場占有率和市場競爭力，促進(jìn)公司電子信息業(yè)務(wù)的發(fā)展，推動公司“高科引領(lǐng)一體兩翼”的發(fā)展戰(zhàn)略，從而優(yōu)化公司整體盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。
雖然廈門信達(dá)信心滿滿，但市場卻并不買賬。公司股價12日低開，盤中最大跌幅一度超過6%，雖然收盤有所反彈，但全天仍下跌4.77%。
LED行業(yè)再現(xiàn)擴(kuò)張潮
在LED產(chǎn)業(yè)繼續(xù)擴(kuò)張，并非廈門信達(dá)的“專屬動作”。
近日，國星光電同樣拋出增發(fā)預(yù)案，欲募集不超過6.3億元資金，投入國星半導(dǎo)體外延芯片項目(二期)及補(bǔ)充流動資金。值得注意的是，國星光電拋出的二期計劃是在一期還未量產(chǎn)時就緊急制定的。
9月初，福日電子收購主營LED顯示屏業(yè)務(wù)的邁銳光電的計劃在股東大會上被否決，即便如此，昨日福日電子選擇修改方案，繼續(xù)堅持收購邁銳光電。
半個月時間，3家上市公司先后計劃募集資金做大LED，LED產(chǎn)能擴(kuò)張潮隱現(xiàn)�；貞�2010年~2012年，在市場低門檻和補(bǔ)貼的雙重刺激下，資金不斷涌入LED行業(yè)，大幅擴(kuò)充導(dǎo)致產(chǎn)能過剩。
對此，有券商研究員表示，雖然今年以來LED產(chǎn)業(yè)鏈整體相比往年回暖明顯，但產(chǎn)能過剩的局面并沒有消除，尤其是上游。
行業(yè)寒潮資金鏈緊張
當(dāng)前我國的LED行業(yè)整體呈現(xiàn)產(chǎn)能過剩的狀態(tài)，由于缺乏上游核心技術(shù)，許多企業(yè)扎堆在封裝、應(yīng)用等中低端領(lǐng)域，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，加上歐美市場復(fù)蘇緩慢、購買力下降，國內(nèi)需求增速不如預(yù)期，造成整體行業(yè)毛利下滑，競爭環(huán)境日趨惡化。
不可否認(rèn)的是，廈門信達(dá)此次逆市擬投資LED，也存在較大的產(chǎn)能擴(kuò)張后的市場風(fēng)險。
對此，廈門信達(dá)坦承稱，本次募集資金所投RFID產(chǎn)品設(shè)計和生產(chǎn)線擴(kuò)建項目的建設(shè)期2年，項目達(dá)產(chǎn)后將形成包括年產(chǎn)2億多張各類型RFID電子標(biāo)簽、1萬多臺讀寫機(jī)具的新增產(chǎn)能。
雖然本次募集資金投資項目的市場前景非常廣闊，但是RFID等產(chǎn)品作為一種新型產(chǎn)品，市場的接受需要一個過程，如果本公司市場開拓不力，將可能引起產(chǎn)能擴(kuò)張引致的市場風(fēng)險。
值得關(guān)注的是，據(jù)本報記者了解，廈門信達(dá)資金鏈緊張，資產(chǎn)負(fù)債率較高。公司財務(wù)信息顯示，2010年末、2011年末、2012年末和2013年6月30日，公司（母公司）資產(chǎn)負(fù)債率分別達(dá)77．09%、83．17%、85．33%和88．88%，公司（合并）資產(chǎn)負(fù)債率分別達(dá)69．97%、75．77%、78．26%和86．40%，資產(chǎn)負(fù)債率呈逐步上升的趨勢。
令市場擔(dān)憂的是，截至2013年6月30日，公司債務(wù)余額為78．74億元、有息債務(wù)余額為42．08億元。
除了負(fù)債率高，廈門信達(dá)的盈利水平也一般。據(jù)財務(wù)信息顯示，廈門信達(dá)近三年凈利潤一直徘徊在5000萬－8000萬元之間。在行業(yè)產(chǎn)能過剩的局面下，該公司斥7億元巨資投建LED項目，是否值得商榷？ |
